步入6月，全球润滑油产业链迎来明显行情转折，上游原料、国内供需、终端需求呈现多重变化，行业整体进入阶段性调整周期。

国际原油市场是本月行情核心风向标。上半年受中东地缘冲突影响油价持续高位震荡，而6月美伊达成阶段性共识，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，市场供应恐慌情绪消退，国际原油价格连续走跌，WTI原油跌破70美元/桶，布伦特原油同步大幅回落 。虽后续海峡管控政策反复带来小幅反弹，但地缘溢价基本出清，原油重心整体下移，直接带动全球基础油进口成本回落。高端合成基础油方面，PAO、GTL原料海外装置检修潮暂缓，海运物流通畅度提升，高端原料交货周期缩短，海外采购压力有所缓解。

国内基础油市场跟随上游同步走弱。前期停工检修炼化装置集中复产，市场货源供给持续增量，叠加6月属于车用润滑油传统淡季，汽修、物流终端备货谨慎，市场交投氛围清淡，基础油价格维持偏弱震荡走势。同时市场需求结构持续转变，传统燃油车机油需求增速放缓，混动、新能源车辆专用润滑产品、风电及工程机械工业油需求稳步上涨，成为市场增长新支点。

从源头工厂生产端来看，原料成本下行缓解了生产压力，各厂家库存有序消化。下游经销商多采取按需拿货、轻库存运营模式，大批量囤货意愿较低。后市方面，原油地缘风险仍存不确定性，叠加7月物流、基建行业回暖预期，短期润滑油行情或将窄幅波动。建议渠道客户按需分批补货，重点布局适配新能源、工程机械的差异化油品，把握结构性市场机遇。